1. Macroeconomic

    • English: Related to the overall functioning and policies of an economy as a whole, including aspects like inflation, growth, and national income.
    • Urdu: معیشت کا عمومی یا مجموعی طور پر جائزہ؛ معاشی پالیسیاں
  2. Structural

    • English: Related to the organization or framework of something, often used in economics to refer to the underlying systems and institutions.
    • Urdu: ڈھانچہ جاتی؛ بنیادی نظام یا اداروں سے متعلق
  3. Competitiveness

    • English: The ability of a company, country, or economy to compete effectively in the marketplace.
    • Urdu: مسابقتی صلاحیت؛ مقابلہ کرنے کی صلاحیت
  4. Equilibrating

    • English: Bringing into balance or making stable.
    • Urdu: متوازن کرنا؛ توازن قائم کرنا
  5. Undertaxed

    • English: Sectors or individuals that are paying less tax than they should according to economic capacity.
    • Urdu: کم ٹیکس دینا؛ وہ لوگ یا شعبے جو مناسب ٹیکس نہیں دیتے
  6. Tariff

    • English: A tax or duty to be paid on a particular class of imports or exports.
    • Urdu: محصولات؛ درآمدات یا برآمدات پر لگایا گیا ٹیکس
  7. Concessions

    • English: Special allowances, privileges, or reductions, often provided by the government or a business to support certain sectors.
    • Urdu: رعایتیں؛ خصوصی مراعات
  8. Misallocation

    • English: Inefficient or inappropriate distribution of resources, often leading to poor outcomes.
    • Urdu: وسائل کی غلط تقسیم؛ وسائل کا غیر مؤثر یا نامناسب استعمال
  9. Resilient

    • English: Able to withstand or recover quickly from difficult conditions.
    • Urdu: لچکدار؛ مشکل حالات سے جلدی بحال ہونے والا
  10. Inclusive

    • English: Including a wide range of people or covering all sectors, ensuring participation by all.
    • Urdu: جامع؛ سب کو شامل کرنے والا
 

THE past year has seen the welcome return of economic stability to Pakistan. Growth has resumed, inflation has declined dramatically, the exchange rate has been stable, and foreign reserves have more than doubled.

Given the extreme external pressure and uncertainty facing Pakistan in mid-2023, the pace of this turnaround is remarkable, reflecting the commitment of both caretaker and new governments as well as the State Bank of Pakistan to maintaining sound macroeconomic policies. The challenge confronting Pakistan now is to move beyond this renewed stability towards sustained stronger growth, with its benefits shared more broadly and evenly across society.

Pakistan’s history suggests this transition is neither predestined nor straightforward. Past periods of stability have been followed by a loosening of economic policy in an effort to stimulate faster growth, but without tackling deep-seated structural weaknesses, growth quickly stalled. Each of these boom-bust episodes left Pakistan weaker and more indebted than the one before.

The authorities recognise the need to break this pattern and for a new approach to development that enhances fundamental productivity and competitiveness, improving the living standards of all Pakistanis. Pakistan’s new home-grown programme, supported by the new Extended Fund Facility arrangement approved by the IMF’s Board on Sept 25, recognises that easy stimulus and giveaways are not the route to achieve higher and sustained growth.

Instead, the authorities’ programme presents a new approach to growth and development through reforms to promote productivity and competitiveness by fostering domestic and external competition, create space for private investment, right-size the role of the state, reform state-owned enterprises, and improve the quality of public services, spending, and infrastructure.

This structural reform effort will be coupled with the continuation of sound macroeconomic policies. The exchange rate will play its central role in equilibrating market conditions as the economy adjusts, rather than being artificially determined. Monetary policy will be geared to bringing inflation down to within the SBP 5-7 per cent target range. And, resources required to support the development agenda will come from a sustained effort to strengthen tax administration and broaden the tax base, including into currently undertaxed sectors — agriculture, retailers, and property — making the tax system both fairer and more efficient.

The FY25 budget already removed the special tax regimes for exporters and developers, moving them into the standard corporate tax regime. The provinces have also agreed to share this effort and support the programme, given their control over key revenue sources (agriculture and property) and their constitutional responsibility for critical development spending (health and education), including through improved intergovernmental collaboration under a new National Fiscal Pact.

Why is a new approach needed? Successive past governments have sought to generate faster growth through heavy state intervention, subsidies, incentives, and concessions (including through Special Economic Zones) to support businesses, even as they and Pakistan were losing competitiveness.

This was coupled with protection through regulation and exceptionally high tariff and non-tariff barriers. Not only did these attempts fail to attract investment, significantly spur exports, generate sustainable growth, or create jobs, they also undermined the development of a dynamic and outward-oriented economy. Critical resources became trapped in low-productivity and chronically inefficient activities and sectors, some of which only survived on the back of state intervention. Export performance was weak, lagging well behind peers and reflecting a history of limited innovation. Living standards declined relative to regional peers, with the gap increasing with each passing year.

Pakistan needs to build a business environment free from state interference.

A fragmented, complex, and narrow tax system has proved unable to generate the resources critically needed for social and economic development. Despite some improvement in recent years, Pakistan’s health and education indicators lag regional and lower-middle income peers, and quality spending in these areas has steadily declined relative to GDP, as evidenced by poor literacy and school participation rates, and high rates of stunting and infant mortality.

Under-investment in Pakistan’s vast potential human capital undercuts efforts to reduce poverty and inequality and leaves a significant share of the population in low-productivity activities (including agriculture) and unable to integrate into the labour force of a modern economy. Equally important, domestic and external borrowing to compensate for the lack of fiscal resources has given rise to a heavy debt burden, with large borrowing needs just to repay maturing debt.

Reforms should now focus on liberalising the economy and enhancing domestic competition, improving the quality of public services, and reforming loss-making SOEs. After years of misallocating resources, Pakistan needs to build a business environment free from state interference and preferences, conducive to innovation, and encouraging of greater (domestic and foreign direct) investment.

Fiscal reforms need to generate the resources for social spending — to improve livelihoods and build human capital — and upgrading infrastructure, making it more resilient to natural disasters. Public borrowing needs to be limited to gradually reduce public debt to safer levels that do not expose Pakistan to recurrent shocks and absorb critical public resources on debt service, while also creating space for banks to finance private investment. Electricity sector reforms need to tackle deep-seated weaknesses to reduce cost pressures in this sector, paving the way to make energy more affordable for all electricity consumers. The authorities’ new programme makes efforts across all these fronts.

The starting position for this effort is favourable. Unlike some past IMF-supported programme, macroeconomic stability has been secured before this programme begins. However, making the programme a success will require important policy decisions that have been elusive in the past. The authorities, including provincial governments, recognise that this environment presents a unique opportunity to pursue a lasting economic transformation.

Doing so can pave the way to a more prosperous and inclusive Pakistan with higher living standards shared by a broader spectrum of its people. Continuing with the status quo would only see Pakistan continue its decline in living standards and face rising external pressure and growing tensions over the distribution of shrinking rents.

Pakistan’s international partners are committed to supporting Pakistan’s new effort, with financing and technical assistance. In a changing world, Pakistan needs to chart a new course that will define its future.

پچھلے سال پاکستان میں معاشی استحکام کی خوش آئند واپسی دیکھنے میں آئی ہے ۔ ترقی دوبارہ شروع ہو گئی ہے ، افراط زر میں ڈرامائی طور پر کمی آئی ہے ، زر مبادلہ کی شرح مستحکم رہی ہے ، اور غیر ملکی ذخائر دوگنا سے زیادہ ہو گئے ہیں ۔

 

2023 کے وسط میں پاکستان کو درپیش انتہائی بیرونی دباؤ اور غیر یقینی صورتحال کے پیش نظر ، اس تبدیلی کی رفتار قابل ذکر ہے ، جو نگراں اور نئی حکومتوں کے ساتھ ساتھ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی مضبوط میکرو اکنامک پالیسیوں کو برقرار رکھنے کے عزم کی عکاسی کرتی ہے ۔ اب پاکستان کو جس چیلنج کا سامنا ہے وہ اس نئے استحکام سے آگے بڑھ کر پائیدار مضبوط ترقی کی طرف بڑھنا ہے ، جس کے فوائد پورے معاشرے میں زیادہ وسیع اور یکساں طور پر مشترک ہیں ۔

پاکستان کی تاریخ بتاتی ہے کہ یہ منتقلی نہ تو پہلے سے طے شدہ ہے اور نہ ہی سیدھی ۔ استحکام کے ماضی کے ادوار کے بعد تیزی سے ترقی کو فروغ دینے کی کوشش میں معاشی پالیسی کو ڈھیلا کیا گیا ہے ، لیکن گہری ساختی کمزوریوں سے نمٹنے کے بغیر ، ترقی تیزی سے رک گئی ۔ ان بوم بسٹ اقساط میں سے ہر ایک نے پاکستان کو پہلے کے مقابلے میں کمزور اور زیادہ مقروض بنا دیا ۔

حکام اس طرز عمل کو توڑنے اور ترقی کے لیے ایک نئے نقطہ نظر کی ضرورت کو تسلیم کرتے ہیں جو بنیادی پیداواری صلاحیت اور مسابقت کو بڑھاتا ہے اور تمام پاکستانیوں کے معیار زندگی کو بہتر بناتا ہے ۔ پاکستان کا نیا گھریلو پروگرام ، جسے 25 ستمبر کو آئی ایم ایف کے بورڈ کی طرف سے منظور کردہ نئے توسیعی فنڈ سہولت کے انتظام کی حمایت حاصل ہے ، اس بات کو تسلیم کرتا ہے کہ آسان محرک اور تحائف اعلی اور پائیدار ترقی کے حصول کا راستہ نہیں ہیں ۔

اس کے بجائے ، حکام کا پروگرام گھریلو اور بیرونی مسابقت کو فروغ دے کر پیداواریت اور مسابقت کو فروغ دینے ، نجی سرمایہ کاری کے لیے جگہ پیدا کرنے ، ریاست کے کردار کو درست سائز دینے ، سرکاری ملکیت والے کاروباری اداروں میں اصلاحات ، اور عوامی خدمات ، اخراجات اور بنیادی ڈھانچے کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے اصلاحات کے ذریعے ترقی اور ترقی کے لیے ایک نیا نقطہ نظر پیش کرتا ہے ۔

 

اس ساختی اصلاحات کی کوشش کو مضبوط میکرو اکنامک پالیسیوں کے تسلسل کے ساتھ جوڑا جائے گا ۔ زر مبادلہ کی شرح مارکیٹ کے حالات کو متوازن کرنے میں اپنا مرکزی کردار ادا کرے گی کیونکہ معیشت مصنوعی طور پر طے ہونے کے بجائے ایڈجسٹ ہوتی ہے ۔ مالیاتی پالیسی افراط زر کو 5-7 فیصد کے ہدف کی حد میں لانے کے لیے تیار ہوگی ۔ اور ، ترقیاتی ایجنڈے کی حمایت کے لیے درکار وسائل ٹیکس انتظامیہ کو مضبوط کرنے اور ٹیکس کی بنیاد کو وسیع کرنے کی مسلسل کوشش سے آئیں گے ، بشمول موجودہ ٹیکس والے شعبوں-زراعت ، خوردہ فروشوں اور جائیداد-ٹیکس کے نظام کو منصفانہ اور زیادہ موثر بنانا ۔

مالی سال 25 کے بجٹ میں پہلے ہی برآمد کنندگان اور ڈویلپرز کے لیے خصوصی ٹیکس نظام کو ہٹا دیا گیا ، انہیں معیاری کارپوریٹ ٹیکس نظام میں منتقل کر دیا گیا ۔ صوبوں نے محصولات کے کلیدی ذرائع (زراعت اور املاک) پر اپنے کنٹرول اور اہم ترقیاتی اخراجات (صحت اور تعلیم) کے لیے اپنی آئینی ذمہ داری بشمول ایک نئے قومی مالیاتی معاہدے کے تحت بہتر بین الحکومتی تعاون کے ذریعے اس کوشش کو بانٹنے اور پروگرام کی حمایت کرنے پر بھی اتفاق کیا ہے ۔

ایک نئے نقطہ نظر کی ضرورت کیوں ہے ؟ یکے بعد دیگرے ماضی کی حکومتوں نے کاروباروں کی مدد کے لیے بھاری ریاستی مداخلت ، سبسڈی ، مراعات ، اور مراعات (بشمول خصوصی اقتصادی زونز کے ذریعے) کے ذریعے تیزی سے ترقی پیدا کرنے کی کوشش کی ہے ، یہاں تک کہ جب وہ اور پاکستان مسابقت کھو رہے تھے ۔

 

یہ ریگولیشن اور غیر معمولی طور پر اعلی ٹیرف اور غیر ٹیرف رکاوٹوں کے ذریعے تحفظ کے ساتھ مل کر تھا ۔ یہ کوششیں نہ صرف سرمایہ کاری کو راغب کرنے ، برآمدات کو نمایاں طور پر فروغ دینے ، پائیدار ترقی پیدا کرنے ، یا روزگار پیدا کرنے میں ناکام رہیں ، بلکہ انہوں نے ایک متحرک اور بیرونی معیشت کی ترقی کو بھی کمزور کیا ۔ اہم وسائل کم پیداواریت اور دائمی طور پر غیر موثر سرگرمیوں اور شعبوں میں پھنس گئے ، جن میں سے کچھ صرف ریاستی مداخلت کی پشت پر زندہ رہے ۔ برآمدات کی کارکردگی کمزور تھی ، جو ہم منصبوں سے کافی پیچھے تھی اور محدود اختراع کی تاریخ کی عکاسی کرتی تھی ۔ علاقائی ہم منصبوں کے مقابلے میں معیار زندگی میں کمی واقع ہوئی ، اور ہر گزرتے سال کے ساتھ فرق بڑھتا گیا ۔

 

 

پاکستان کو ریاستی مداخلت سے پاک کاروباری ماحول بنانے کی ضرورت ہے ۔

 

ایک بکھرا ہوا ، پیچیدہ اور تنگ ٹیکس نظام سماجی اور اقتصادی ترقی کے لیے انتہائی ضروری وسائل پیدا کرنے میں ناکام ثابت ہوا ہے ۔ حالیہ برسوں میں کچھ بہتری کے باوجود ، پاکستان کے صحت اور تعلیم کے اشارے علاقائی اور کم درمیانی آمدنی والے ساتھیوں سے پیچھے ہیں ، اور ان علاقوں میں معیار کے اخراجات میں جی ڈی پی کے مقابلے میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے ، جیسا کہ ناقص خواندگی اور اسکول میں شرکت کی شرح ، اور اسٹنٹنگ اور بچوں کی اموات کی اعلی شرح سے ظاہر ہوتا ہے ۔

پاکستان کے وسیع ممکنہ انسانی سرمائے میں کم سرمایہ کاری غربت اور عدم مساوات کو کم کرنے کی کوششوں کو کم کرتی ہے اور آبادی کا ایک اہم حصہ کم پیداواری سرگرمیوں (بشمول زراعت) میں چھوڑ دیتی ہے اور جدید معیشت کی مزدور قوت میں ضم ہونے سے قاصر ہے ۔ اتنا ہی اہم ، مالی وسائل کی کمی کی تلافی کے لیے ملکی اور بیرونی قرضوں نے بھاری قرضوں کے بوجھ کو جنم دیا ہے ، جس میں بڑے قرضوں کی ضرورت صرف پختہ قرض کی ادائیگی کے لیے ہے ۔

 

اصلاحات کو اب معیشت کو آزاد کرنے اور گھریلو مسابقت کو بڑھانے ، عوامی خدمات کے معیار کو بہتر بنانے اور نقصان اٹھانے والے ایس او ایز میں اصلاحات پر توجہ دینی چاہیے ۔ برسوں کے وسائل کی غلط تقسیم کے بعد ، پاکستان کو ریاستی مداخلت اور ترجیحات سے پاک ، اختراع کے لیے سازگار ، اور زیادہ سے زیادہ (ملکی اور براہ راست غیر ملکی) سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کرنے والا کاروباری ماحول بنانے کی ضرورت ہے ۔

مالی اصلاحات کو سماجی اخراجات کے لیے وسائل پیدا کرنے کی ضرورت ہے-معاش کو بہتر بنانے اور انسانی سرمائے کی تعمیر کے لیے-اور بنیادی ڈھانچے کو اپ گریڈ کرنے کی ضرورت ہے ، جس سے یہ قدرتی آفات کے لیے زیادہ لچکدار ہو ۔ عوامی قرضے کو بتدریج عوامی قرض کو محفوظ سطح تک کم کرنے کے لیے محدود کرنے کی ضرورت ہے جو پاکستان کو بار بار آنے والے جھٹکوں سے دوچار نہ کرے اور قرض کی خدمات پر اہم عوامی وسائل کو جذب نہ کرے ، جبکہ بینکوں کے لیے نجی سرمایہ کاری کی مالی اعانت کے لیے بھی جگہ پیدا کرے ۔ بجلی کے شعبے کی اصلاحات کو اس شعبے میں لاگت کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے گہری کمزوریوں سے نمٹنے کی ضرورت ہے ، جس سے بجلی کے تمام صارفین کے لیے توانائی کو مزید سستی بنانے کی راہ ہموار ہوگی ۔ حکام کا نیا پروگرام ان تمام محاذوں پر کوششیں کرتا ہے ۔

 

اس کوشش کے لیے ابتدائی پوزیشن سازگار ہے ۔ آئی ایم ایف کی حمایت یافتہ ماضی کے کچھ پروگراموں کے برعکس ، اس پروگرام کے شروع ہونے سے پہلے ہی میکرو اکنامک استحکام حاصل کر لیا گیا ہے ۔ تاہم ، پروگرام کو کامیاب بنانے کے لیے اہم پالیسی فیصلوں کی ضرورت ہوگی جو ماضی میں مشکل رہے ہیں ۔ حکام بشمول صوبائی حکومتیں تسلیم کرتی ہیں کہ یہ ماحول پائیدار معاشی تبدیلی کو آگے بڑھانے کا ایک منفرد موقع پیش کرتا ہے ۔

ایسا کرنے سے ایک زیادہ خوشحال اور جامع پاکستان کی راہ ہموار ہو سکتی ہے جس میں اعلی معیار زندگی اس کے عوام کے وسیع تر حصے میں مشترک ہے ۔ جمود کو برقرار رکھنے سے صرف پاکستان کو معیار زندگی میں کمی کا سامنا کرنا پڑے گا اور اسے بڑھتے ہوئے بیرونی دباؤ اور سکڑتے کرایے کی تقسیم پر بڑھتے ہوئے تناؤ کا سامنا کرنا پڑے گا ۔

پاکستان کے بین الاقوامی شراکت دار مالی اعانت اور تکنیکی مدد کے ساتھ پاکستان کی نئی کوششوں کی حمایت کرنے کے لیے پرعزم ہیں ۔ بدلتی ہوئی دنیا میں ، پاکستان کو ایک نیا راستہ طے کرنے کی ضرورت ہے جو اس کے مستقبل کی وضاحت کرے ۔

 

Discover more from EXAMS FORUM

Subscribe now to keep reading and get access to the full archive.

Continue reading